Mit dem dynamischen Risiko-Overlay-Management kann das Risikoniveau diversifizierter Portfolios dynamisch und in Echtzeit angepasst werden – etwa auf Ebene des Gesamtmandats. Damit steht Investoren ein, verglichen mit statischen Ansätzen, effizientes Konzept für zentralisiertes Risikomanagement zur Verfügung.

Passive Anlagestrategien, die grösstenteils auf Indizes basieren, die Aktien nach ihrer Marktkapitalisierung gewichten, können einen grossen Nachteil haben: Sie tragen zur Bildung von Kapitalmarkt-Blasen bei und liefern Anleger in fallenden Märkten erhöhtem Verlustpotenzial aus. Eine risikobasierte Indexierung kann diese Gefahr deutlich senken.

Die Frage nach der „richtigen” Preiskalkulation bei Hedgefonds ist kein leichtes Unterfangen, da es je nach Kalkulationsmodell zu divergierenden Ergebnissen kommen kann. Gleichwohl ist sie entscheidend, denn die Strategien und die unterliegenden Bewertungsmodelle müssen vom Investor grundlegend verstanden werden.

Die Anforderungen, Bedürfnisse und Wünsche, die institutionelle Investoren haben, sind vielschichtig – die Lösungsansätze hierfür auch. Ein möglicher Weg ist das ganzheitliche Konzept des Fiduciary Managements, dass dem Kunden professionellen, koordinierten Service aus einer Hand entlang der gesamten Value Chain bietet.

Skandale wie Enron oder Worldcom hatten zwar verheerende Folgen für die betroffenen Anleger, jedoch letztendlich auch ihr Gutes: Sie erzwangen höhere Standards bei der Einreichung von Sammelklagen. Zudem tragen Sammelklagen in entscheidender Weise dazu bei, weitreichende Änderungen bei der Corporate Governance zu bewirken.

Autonome Pensionskassen, Sammelstiftungen oder Gemeinschaftskassen: die Vielzahl der Vorsorgeeinrichtungen erschwert eine Kostentransparenz und -vergleichbarkeit. Zudem gibt es Lücken in den Rechnungslegungsvor-schriften. Und: Es fehlt eine genaue Anweisung des Regulators, wie die Verwaltungskosten zu erfassen sind.

Fragen: Andreas Valda
Antworten: Michael Brandenberger, Complementa, CEO

Einfach hat es heute kaum noch jemand. Auch nicht die Versicherer: zu tiefes Zinsniveau, zu wenig stille Reserven und etliches mehr; vieles kann einem Versicherer aufs Gemüt schlagen. Durch die Beimischung von Hedgefonds kann dieser Leidensdruck gemildert werden – wenn man gewisse Grundregeln befolgt.

Von Matthias Schellenberg, ING Investment Management

Den Weg, den Schweizer Institutionelle bei der Anlage in Immobilien gehen, haben sie bei Obligationen und Aktien schon vorgemacht: die Grenzen überschreiten und dem Home Bias den Kampf ansagen. Wer diesen Weg geht, wird auch bei Immobilien weiter belohnt – denn die Dynamik für den europäischen Immobilienmarkt hält an.

Von Martin Lasance, Director Institutional Business, BlackRock Schweiz

Die Portfolios vieler institutioneller Anleger ähneln sich; die Obligationenanlagen dominieren. Das Problem: Die erzielten Renditen bleiben oft hinter den Erwartungen zurück. Eine Lösung: der Portable-Alpha-Ansatz. Er ist technisch relativ einfach umsetzbar und kann die erwünschte Outperformance erzielen – wenn man ihn beherrscht.

Von Dr. Hartmut Leser, Aberdeen Asset Management

Versicherer leben mit ihren eigenen Reglementen und Restriktionen. Dies erhöht die Herausforderungen einer Zusammenarbeit zwischen Asset Manager und Versicherer, denn nur wenige Spezialisten können die Anforderungen einer hoch regulierten Industrie bewältigen. Gleichwohl kann eine erfolgreiche Kooperation gelingen.

Von Patrick Steiner, Deutsche Asset Management Schweiz

Index ist nicht gleich Index, und schon gar nicht ist Indexierung gleich Indexierung. Auf die verbesserte Indexierung kommt es an, denn die kann passive Anlagen schlagen. Doch nicht nur das: Auch die Diversifikation der Alphaquelle innerhalb eines begrenzten Risikorahmens ist möglich.

Von Martin Lasance, Director Institutional Business BlackRock (Schweiz).